「腾讯」腾讯十年投了1.28万亿：从游戏业的买买买，开始转向这些领域

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原文标题：腾讯十年投了1.28万亿：从游戏业的买买买，开始转向这些领域

马化腾的建议内容，也投射在了腾讯的投资布局里

近日在全国两会上，全国人大代表、腾讯董事会主席马化腾再度提出了围绕数字经济、产业互联网等主题的建议。

据报道，马化腾拟提交《关于系统推进 " 数实融合 " 打造数字经济新优势的建议》，其中包括六方面的建议，内容涉及数字经济、乡村振兴、产业互联网、粤港澳大湾区、碳中和及生态环保等诸多领域。

其中在数字经济领域，马化腾认为当下 " 数实融合 " 正处于系统化、全方位融合的关键时期，要不断推进 " 数实融合 "，引导技术、资金真正流向实体领域。

在此前数年中，马化腾分别提出过 " 大力发展数字经济，推进网络强国战略 "，" 加快发展产业互联网，促进实体经济高质量发展 "，以及运用数字技术助力中小微企业纾困等主题建议。

实际上纵观腾讯过去十年的投资策略和风格，以及近年来的变化转向可以看到，马化腾的各类主题建议，从微观层面也或多或少地投射在了腾讯自身的发展转型上。

企查查公布的数据显示，近十年腾讯一共推进了 1175 起公开投资，披露总投资金额达 12759.3 亿元。投资领域主要分布在文娱、企业服务、医疗健康、电商物流、教育培训、金融等赛道。

在参与到各类企业的早期投资中，腾讯将主赛道置于文娱行业，投资数量为 171 起，为排名第二的企业服务行业投资的三倍以上。

但在企业中后期投资阶段的数据中可以明显看到，腾讯对文娱行业的投资不再一枝独秀，各个行业的投资数量趋于平均，且纳入了大数据、人工智能、机器人等新兴行业。

分析来看，在企业发展早期投资入场，颇具风险投资意味，即在被投公司估值较低时以较少的成本占据一定股份，待被投公司发展壮大估值提升后，股份转手便可获得高额的投资回报。

另一方面，也有助于腾讯以更少的投资成本押注独角兽，更高效地形成、强化业务版图和竞争壁垒。

这在腾讯的游戏、文娱板块尤为突出。在过去多年中，腾讯在游戏、文娱板块已然完成了全面性的布局，几乎铸造了一个对手难以逾越的竞争高墙。

例如早在 2015 年，腾讯的身影便已出现在了 B 站的融资方中。2018 年 10 月，腾讯用 3.18 亿美元追投 B 站完成增股，同时双方达成战略合作，主要集中在版权、投资、游戏联运三方面。

在短视频领域，腾讯也于 2017 年完成了对快手的 3.5 亿美元投资。该投资使腾讯一扫微视难出成绩的阴霾，在短视频领域占得一席之地。

而在游戏领域的投资中，腾讯显得更为卖力。从海外厂商到国内中小研发团队，都能轻易发现腾讯投资的身影，这样的全产业链式布局，也使得腾讯在游戏行业长期保持绝对的优势地位。

同样的，腾讯也通过投资并购的手段成为了在线音乐行业的领头羊。如今 QQ 音乐、酷狗音乐、酷我音乐、网易云音乐组成的国内四大音乐平台，有三家都归属于腾讯。

不过近年来腾讯也逐渐转向，通过投资并购拿下细分行业头把交椅的激进策略开始成为过去式，腾讯投资所覆盖和发力的领域也逐渐开始多元化发展。

体现这个转变的关键词，依旧是腾讯不遗余力对外宣传的 " 数实融合 "。

比如在 2021 年腾讯数字生态大会便是以 " 数实融合 " 为主题，其中腾讯高级执行副总裁、云与智慧产业事业群 CEO 汤道生表示，数字经济没有局外人，数实融合正在从选答题变成每个行业都要面对的必答题。

汤道生认为，数字经济与实体经济融合带来了新的发展机遇，通过对经济各环节的度量、优化和连接，产业互联网正在推动全产业链的增效降本和价值创新。

彼时他还指出，未来三年腾讯目标投入 200 亿资源，培育超过 1 千家年收入突破千万的合作企业。

另一方面，这样的转变也有立足于竞争格局维度的考量。

从投资的视角来看，在企业发展相对成熟的中后期阶段腾讯再出手入股，也颇具强化 " 数实融合 " 生态的意味。毕竟这一阶段的投资，战略合作意义相对而言大于投资回报的考量。

比如自 2017 年来，腾讯投资多家人工智能创业公司，囊括机器人、医疗健康、智能家居、自动驾驶等多个领域。腾讯在新兴领域的诸多探索，势必为其未来发展提供了更多的潜力和动力。

加大对数字技术和产业互联网的投资力度，也有助于腾讯拓宽自身的发展领域、强化生态能力，从而持续稳固自身在互联网行业的领先地位。实际上，阿里、百度、字节等头部互联网科技巨头均是如此。

ZAKER 新闻出品

文 / 曾宪天 实习生 蔡杭涵

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