「苏宁易购」单季巨亏41亿，苏宁到了“最艰难的时期”

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管理层大换血后，苏宁易购首次公布了成绩单。

10 月 29 日，苏宁易购发布 2021 年第三季度业绩，实现营业收入 219.68 亿元，同比下降 64.82%；归属于上市公司股东的净利润为 -41.16 亿元，同比下降 676.73%。

自 2020 年陷入流动性危机以来，苏宁的日子一直不好过，直到今年 7 月新管理层上任，宣称 " 力争在今年年底走出至暗时刻 "。但各种利空消息叠加经济大环境，今年以来，苏宁易购股价跌超 40%，第三季度股价一路下行，截至 10 月 29 日收盘，股价报收 4.47 元 / 股，涨幅 3%。

其最新财报还显示，第三季度苏宁易购经营活动产生的现金流量净额同比下降 83.43%；投资活动产生的现金流量净额同比增加 399.23%；筹资活动产生的现金流量净额同比下降 181.07%。

苏宁易购股价走势图

单季巨亏 41 亿，苏宁到了 " 最艰难的时期 "

梳理苏宁易购往年财报发现，苏宁易购已连续 7 年扣非后亏损，即主业亏损，从 2014 年的年报开始到 2020 年，苏宁易购扣除非经常性损益事项后的净利润分别为 -12.52 亿元、-14.65 亿元、-11.08 亿元、-8839.10 万元、-3.59 亿元、-57.11 亿元、-68.07 亿元，长达 7 年的连续亏损，累计亏损超过 160 亿元。

只是今年截至目前的亏损状况要比此前几年还要惨淡。2021 年前三季度，苏宁易购营业总收入 1155.7 亿，同比下降 36.1%，降幅较去年同期扩大；实现归母净利润 -75.7 亿，上年同期为 5.5 亿元，同比由盈利转亏。

特别是第三季度，苏宁易购录得近五年来单季度营收新低，约 219.68 亿元，同比下降 64.82%；单季度净亏损 41.16 亿元，比肩 2020 年全年亏损的 42.75 亿元。苏宁易购也在业绩报告中说，"2021 年的第三季度是苏宁易购三十年发展历程中最艰难的时期。"

这与苏宁自 2020 年以来的流动性危机不无关系。苏宁易购表示，6 月以来持续的流动性严重不足，使得公司核心电器 3C 业务的库存商品规模创历史最低值，销售规模急剧下滑，带来了经营业绩的大幅度亏损。

不过，在 7 月初引入新战略投资人新新零售基金二期（有限合伙），7 月 12 日告别张近东，7 月 29 日管理层大幅调整——黄明端上位董事长，阿里系持股约 25% 成为第一大股东后，在新董事会的带领下，苏宁 " 在困境中寻求突破，努力推进各项工作以恢复正常的生产经营 "。

8 月份，苏宁易购成立联合授信委员会，六家银行为苏宁易购新增百亿授信。苏宁易购透露，自 8 月下旬流动性逐步恢复，公司库存规模缓慢提升，8 月下旬、9 月公司销售收入环比增长，其中 9 月公司商品销售规模 GMV 环比 8 月增长 24%，核心电器 3C 业务商品销售规模环比 8 月增长 30%。

推进零售云业务，Q3 GMV 环比增长 33.38%

过去几年，为了跟电商巨头 " 抢蛋糕 "，苏宁多线发力，布局零售云门店、苏宁小店，上线拼购、直播，场景全覆盖 …… 却带来了更重的负债。

今年 2 月，张近东曾提到，苏宁正在卸下包袱、轻装上阵，针对不断变化的市场环境，将坚持聚焦零售赛道的优势业务，坚持效益优先的发展导向。在新管理层上任当日，新董事长黄明端就明确了三大战略路径——做好零售服务商、做强供应链和做优经营质量。

第三季度，苏宁易购便持续推进零售服务商战略，零售云业务保持了较快发展：前三季度新开零售云加盟店 2085 家，第三季度商品销售规模 GMV 环比增长 33.38%；同时，持续拓展家居、快修赛道，已开设 78 家快修店、拓展 547 家家居业态店面。

此外，苏宁易购持续推进降本、提效、增收工作。例如业务和组织的调整和优化，加快亏损门店的调整及门店降租转租招商等工作。2021 年前三季度，苏宁易购关闭各类自营门店 245 家，新开 34 家，截至 9 月 30 日共有自营门店 2438 家，2020 年底为 2649 家。

前三季度，苏宁在销售费用、管理费用、研发费用上都分别同比缩减了 19.16%、3.67% 以及 12.97%，但前三季度的财务费用同比增加了 16.58%。苏宁在财报中解释称，考虑到人员优化时间和补偿金支付等，带来一次性费用有所增加，但有助于费用的持续下降。

值得一提的是，10 月 15 日发布的前三季度业绩预告显示，苏宁人员费用环比二季度下降约 35%，同比下降约 37%。由此，业内分析人士认为，苏宁易购第三季度已经开启了大规模裁员以及降薪，按人员费用下降幅度推算，裁员比例约为三成。

整体来看，苏宁三季度费用环比二季度进一步下降约 10.63%，比去年同期下降约 26.73%。

苏宁易购表示，目前仍处于困难阶段，但正在 " 全力推动生产经营的恢复以及零供合作过程中问题的解决 "，预计四季度环比三季度经营性亏损将较大幅度收窄，并力争在年底前能够实现月度的 EBITDA（税息折旧及摊销前利润）转正。

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