「小米」小米再“触底”
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原文标题:小米再“触底”
图片来源 @视觉中国
文|价值星球 Planet,作者 | 唐飞
手机行业正在穿越漫长的寒冬。
去年以来,手机产品销量的快速下滑、消费者信心的减弱,令整个行业如入寒冬。根据 IDC 数据,2022 年二季度全球智能手机出货量 2.9 亿台,同比下降 8.7%,二季度中国大陆智能手机出货量为 6720 万台,同比下降 14.7%,
身处其中的小米集团很难独善其身,再加上造车还得大量 " 烧钱 ",小米的上半年只能用一个字形容——难。
而且,吉利、蔚来等车企似乎对造手机有着浓厚的兴趣,手机厂商与车企互相深入对方腹地,让原本就不平静的手机市场再起波澜。
盈利见底
日前,小米集团公布了截至 2022 年 6 月 30 日止三个月及六个月的未经审核综合业绩。
财报显示,小米集团第二季度营收 701.7 亿元,同比下降 20.1%;二季度经调整净利润 21 亿元人民币,同比下降 67%。
整个上半年,小米集团营收 1435 亿元,同比下降 12.84%,净利润 7.988 亿元,同比下降 95.02%。
对于这份 " 双降 " 的成绩单,小米集团在财报中解释道,主要是由于智能手机出货量减少所致。二季度,小米智能手机出货量由 2021 年同期的 5290 百万台减少至 3910 万台,同比减少 26.2%。
而 IDC 公布的报告也从侧面验证了小米的说法。根据 IDC 数据,2022 年二季度全球智能手机出货量 2.9 亿台,其中小米份额为 13.8%,同比下滑 3.1 个百分点;中国大陆二季度智能手机出货量 6720 万台,其中小米出货约 1050 万台,占比 15.6%,
出货量的减少直接导致了小米收入下滑,二季度,小米智能手机收入由去年同期的 591 亿元减少 28.5% 至 423 亿元。
而且小米手机的 ASP(智能手机的平均售价)也在下降,2021 年二季度每台的平均售价为 1116.7 元,到了今年二季度这一数字下降到每台手机 1081.7 元。
随着 ASP 的下降,小米智能手机的毛利率也从去年二季度的 11.8% 下降到今年的 8.7%,大幅下滑了 3 个百分点。
整体来看,小米集团的手机业务全面承压。
一方面收入在减少,另一方面小米的花销却越来越大。二季度,小米的研发开支为 38 亿元,相比去年同期的 31 亿元增加了 22.8%,主要是由于与智能电动汽车等创新业务相关的研发开支增加所致。
此外,财报还透露小米在自动驾驶领域,已组建超过 500 人的研发精英团队,并制定了全栈自研算法的技术布局战略。在自动驾驶领域首期规划研发相关投入为 33 亿元。
在 8 月初的雷军年度演讲 & 新品发布会上,雷军表示从官宣造车至今,已经过去了整整 500 天,期间他也认识到造车一事急不得,小米造车将会以自动驾驶为重要切入点,打开汽车市场。
他也透露小米汽车支持自动驾驶,而且是百分之百全栈自研算法,这一点整个行业没有几家能做到,因为自动驾驶是智能电动汽车决胜的关键点。
可以预见的是,随着小米汽车的交付期限越来越近,小米仍将在智能电动汽车领域维持较高的投入。
用户不少,花钱不多
在小米的体系中,硬件利润极薄,而通过手机销售获得用户,并让他们为互联网服务和周边产品买单,成为小米的重要利润来源。
从过往的情况来看,小米光靠卖手机是很难获得高利润的,即使高端机也是如此,因为它的品牌溢价有限。同样是获得销售收入 1 万元,苹果可能能赚到 4300 元,而按小米集团二季度 17.05% 的毛利来看,可能连 2000 都赚不到。
所以通过手机和 IoT 产品获得的用户数量和质量,是外界对于小米盈利能力最为关注的一组数据。
但结果呢?自 2019 以来,小米的 MIUI 用户增速就开始波动下滑。
今年二季度小米 MIUI 月活用户规模达到 5.47 亿人,净增加 1780 万,但是增速是过去 14 个季度以来的新低。
雪上加霜的是,这些新获得的用户似乎并不太愿意花钱。二季度小米互联网服务 ARPU 值为 12.7 元,同比下滑 18%。
按照小米所宣称的商业模式看,MIUI 用户可以被转化为复购人群,进而扩散到手机和 IoT 产品上,从而带动整体营收增长。
但从结果来看,这些用户的 " 转化 " 成功率逐年走低,截至今年二季度,MIUI 用户人均手机、IoT 消费金额为 77.3 元、36.2 元。作为对比,去年同期这组数据为 111.7 元和 45.6 元。
据此,有媒体推断,小米近半年来获得的用户只是单纯的白嫖小米硬件的 " 性价比 ",并没有加入小米的生态链中,也没有进行消费。
这样来看,动辄 5 亿多的 MIUI 全球月活,所能贡献的力量并不大。
5G 换机潮未到
其实,今年以来国产手机的日子都不太好过。
据 Counterpoint Research 发布报告称,2022 年第二季度中国智能手机销量同比下降 14.2%。不及 2016 年第四季度历史销量峰值的一半。
具体排名方面,vivo 以 19.8% 的份额保持第一,其次是荣耀(18.3%)、OPPO(17.9%)、苹果(15.5%)、小米(14.9%)、华为(6.9%)和 realme(2.4%)。
图源:Counterpoint Research
要知道这还是建立在二季度有 618 电商购物节的基础上,如果没有这一波促销,上半年各手机品牌的业绩可能更惨淡。
中国信通院数据显示,2022 年 4 月,国内市场手机出货量 1807.9 万部,同比下降 34.2%,2022 年 5 月,国内手机市场总体出货量 2080.5 万部,同比下降 9.4%。
出货量整体下滑的原因主要两个原因,一是换机周期延长,二是真正的 5G" 换机潮 " 尚未到来。
Counterpoint Research 发布的数据显示,目前国内用户平均换机周期超 31 个月,另一家机构 Strategy Analytics 数据则显示,中国用户平均换机周期为 28 个月。今年早些时候,vivo 执行副总裁胡柏山曾公开表示,最早手机更换周期为 16-18 个月,后来变成 20-24 个月,最近则达到 36 个月。
以此来看,换机周期延长是不争的事实。
在业内人士来看,手机换机周期变长的一大原因是受疫情及全球经济压力下行的影响。从生产端来看,工信部数据显示,1-5 月份,手机产量为 6.09 亿台,同比下降 1.7%,其中智能手机产量 4.70 亿台,同比下降 0.7%。从消费端来看,5 月份,限额以上单位通讯器材类商品零售额为 394 亿元,同比降低 7.7%。
查阅过去两年国内手机市场的出货量可以发现,这背后的本质其实是 5G 没能带动手机市场的换机需求。
数据显示,2021 年,全国移动电话用户总数 16.43 亿户,全年净增 4875 万户,普及率为 116.3 部 / 百人。其中,4G 移动电话用户为 10.69 亿户,5G 移动电话用户达到 3.55 亿户,二者占移动电话用户数的 86.7%(其余为 3G)。
按这个速度计算,假设 5G 手机出货量全部来自 4G 老用户换机,也要 3 年多时间才能完全转换这部分 4G 用户。实际上来自 4G 迁移的 5G 手机用户远没有这么多,4G 占比大于 5G 占比的局面,恐怕还会持续相当长一段时间。
图源:《2022 年二季度 5G 手机报告》
每日互动公布的《2022 年二季度 5G 手机报告》显示,从 2022 年二季度热门 5G 手机市占率 TOP20 排名情况看,国内热门 5G 手机机型依然以经典机型为主。
其中 iPhone5G 系列手机表现最为突出,占据头部位置;华为经典 5G 机型受欢迎程度依旧不减。2021 年上市的 iPhone13 系列、荣耀 50、Redmi K40、OPPO Reno6、vivo Y70t 市占率排名进入前 20。2021 年 9 月上市的 iPhone13 系列为最新的上榜机型,在此之后上市的新品机型均未能上榜。
换句话说,即便消费者选择换 5G,选的也是前一代甚至前几代的机型,而这些机型普遍都经历了降价,并不能很好的帮助企业拉升营收。
雪上加霜的是,大家不仅不想换机,就算换机也不想换贵手机了。据泰尔终端实验室数据,2021 年,我国 5G 智能手机出货量占比最高的价格区间由 2000-3000 元下移至 1000-2000 元,1000-2000 元价格段 5G 手机份额达 39.1%,较 2020 年提高 22.9%。
还有一组数据似乎也能说明消费者对 5G 不太感兴趣。中国移动公布的 2022 年中期业绩显示,上半年中国移动的 5G ARPU 值为 85 元,同比下降了 4.4%。
于是有相关人士称,5G 机型,尤其是高端 5G 机型很多时候成了企业秀肌肉的手段,但是这些花了大价钱研制的机型是否真的好卖,消费者是否买账,仍然值得观察。
有句话说 " 时代的一粒沙,落在每个人身上就是一座山。" 这句话似乎也可以放在企业身上,手机贡献了小米六成以上的收入,而随着全球手机市场进入寒冬,小米身上也有了自己的 " 大山 "。
过去的八个多月里,小米集团股价已从年初的 19 港元 / 股跌到 8 月 19 日收盘的 11.66 港元 / 股,跌幅近四成。近一年跌幅更是超过 57%。
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