「蔚来」“蔚小理”掉队了?
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原文标题:“蔚小理”掉队了?
撰文 | 茜茜
编辑 | 李信马
题图 | IC Photo
9 月初,随着蔚来公布完 2022 年 Q2 财报,今年上半年,造车新势力 " 蔚小理 " 三家企业经营状况已全部出炉。
财报显示,今年上半年,蔚来营收在三家车企中最高,达到 202.03 亿元(人民币,下同),车辆销售营收为 188.15 亿元。其次是理想与小鹏,营收和车辆销售营收分别是 182.9 亿元、177.92 亿元;148.91 亿元、139.37 亿元。
在汽车交付方面,蔚来交付量最少,为 50827 辆,理想为 60403 辆,小鹏为 68983 辆。蔚来汽车交付量最少,营收最高,而小鹏汽车交付量最高,营收却在三家车企中 " 垫底 ",这与 " 蔚小理 " 三家车企产品定价、产品线丰富度等产品策略不同密切相关。
比如,理想产品线单一;蔚来继续保持中高端定位、定价;小鹏汽车则因 P7 和 P5 两款车型支撑起八五成以上的交付量,同时,P7、P5 与另一款在售车型 G3i 覆盖了从 16-40 万价格区间内的不同用户人群。
在毛利率方面,小鹏汽车毛利率最低为 11.6%,蔚来与理想,毛利率分别是 13.8%、22.1%。
没有对比就没有伤害。居于汽车第一阵营的比亚迪与特斯拉,今年上半年,比亚迪汽车相关业务营收为 1092.67 亿元,是蔚来的五倍,小鹏、理想的近六倍,同比增长 130.31%。而特斯拉营收 2459.3 亿,仅净利润 384.3 亿就比三家造车新势力总营收都高。汽车交付方面,比亚迪上半年销量 64 万台,特斯拉全球交付 56 万台。
不仅仅是与新能源车企第一梯队相比," 蔚小理 " 相差一个量级,与传统车企相比," 蔚小理 " 的存在感也在降低。
据乘联会统计数据显示,今年 1-7 月国内新能源汽车销售排行版中,排名前十位的车企中,不见 " 蔚小理 " 身影。取而代之的是,新能源车企比亚迪、特斯拉,以及传统车企及其子品牌长安汽车、上汽通用五菱、广汽埃安等。
" ‘蔚小理’每年汽车销量大概 10 万辆,规模经济效益门槛大概需要 20 万辆。与传统车企、比亚迪、特斯拉相比,造车新势力资金较少,规模也较小,达不到规模经济效益。" 汽车分析师张翔在接受 DoNews 采访时表示。
从账面上来看," 蔚小理 " 并不差钱。据财报数据显示,截至 2022 年 6 月 30 日,蔚来持有现金和现金等价物、限制性现金、短期投资余额约 544 亿元,理想为 536.5 亿元,小鹏现金及现金等价物、受限制现金、短期存款、短期投资及长期存款为 413.39 亿元。
但是挡不住 " 蔚小理 " 的亏损持续加重。
01.一边亏损,一边加码研发、投资海外市场
2022 年上半年,小鹏汽车累计净亏损 44.02 亿元,同比扩大 122.21%,其中,Q1 净亏损 17 亿元,Q2 净亏损 27 亿元。
理想汽车上半年净亏损 6.52 亿元,同比扩大 9.5%。其中,Q1 净亏损 1090 万元,Q2 净亏损同比猛增 172.2% 至 6.41 亿元。
蔚来汽车上半年净亏损 45.7 亿元,与去年同期 55.34 亿元相比减少 17.4%。其中,蔚来 Q2 净亏损 27.57 亿元,同比增加 369.6%,环比增加 54.7%。
尽管造车新势力营收都实现了增长,蔚来单季度营收还首次实现了破百亿纪录。但是平均下来,小鹏卖一辆车亏损 6.4 万元,理想卖一辆车 1.1 万元,蔚来卖一辆车亏损 9 万元。
从财报来看,各家亏损有行业供应链紧缺等共性问题。
蔚来今年 Q2 毛利率从去年同期的 18.6% 下降至 13%,主要是因为车辆利润率下降,电力以及服务网络投资扩大导致销售利润下滑,单位电池成本增加等。Q2 销售成本 89.52 亿元,因交付量增加和每辆车材料成本上升,同比增长 30.2%,环比增长 5.8%。Q2 销售、一般和行政开支 22.825 亿元也有所增长,同比增长 52.4%,环比增长 13.3%。
蔚来 CEO 李斌在财报电话会议上表示,多地疫情对供应链,以及供应链合作伙伴一体化压铸良率不及预期,对交付和生产带来一定影响。
理想 2022 年 Q2 财报电话会议上,提及疫情反复,严重影响公司供应链,带来供应链紊乱与市场不确定性。小鹏财报也提及 2022 年其面临供应链挑战与成本通胀问题。其中,销售成本增加主要是因为原材俩和电池成本增加所致。
此外,还有投入与战略问题。
今年,造车新势力均加码研发投入,其中,小鹏 Q2 研发费用 12.65 亿元,同比增长 46.5%,环比增长 3.6%。理想 Q2 研发投入 21.449 亿元,同比增长 143.2%,环比增长 22%。蔚来 Q2 研发费用 15.3 亿元,同比增长 134.4%,环比增长 11.5%。
三家造车新势力的研发投入增加均因开发新车型、新产品、技术的增量设计,研发人员增加所致。李斌表示,明年,蔚来将推出更多基于 NT2 技术平台的产品,将所有产品转入 NT2 平台。同时,基于新技术平台加快新产品上市。海外市场方面,蔚来首席财务官 CFO 奉玮表示,随着今年 8 月,ET7 在欧洲市场上市,越来越多的其他国家的用户也将体验到蔚来的新产品和服务。对于美国市场李斌也认为,蔚来自 2017 年规划以来,距离进入美国市场的目标越来越近。
小鹏 2022 年 Q2 财报电话会议上也提及新品步伐加快,价格在 15-50 万元。今年 9 月,小鹏还将推出旗舰中大型 SUV 车型 G9。理想 2022 年 Q2 财报电话会议上提到,理想目前策略是提高目标消费群体转化率,该部分人群购车预算在 40-50 万之间,此外,理想纯电车型将在 2023 年发售,比大众预期的还要更快面世。至此,理想不再受限于增程式领域,新能源汽车版图得以完整。
02.新能源汽车市场竞争加剧
据乘联会统计数据,2022 年 8 月,国内新能源汽车销量排行榜上,受到传统车企反攻,以及哪吒、零跑、问界 AITO 等新晋造车新势力车企崛起的影响," 蔚小理 " 越来越难在销量前十五名中抢得靠前席位。
2022 年 7、8 月国内新能源厂商排行榜
图片来源:乘联会、网络
其实,早在 6、7 月,哪吒、零跑汽车销量就开始破万,增速超 100%,零跑汽车增速最高接近 190%。其中,哪吒汽车以两款车型哪吒 V、哪吒 U(哪吒 S 车型 Q4 交付),在今年 1-8 月累计交付 9.3 万辆,零跑汽车以 S01、T03、C11 三款车型,在 1-8 月累计交付 7.65 万辆。
一方面,这与哪吒、零跑汽车定位中低端、下沉市场,价位在 7-20 万元之间有关,2021 年,哪吒近六成销量来自入门级产品哪吒 V,零跑汽车近九成销量来自于 10 万元以下车型;另一方面,造车新势力 " 蔚小理 " 近年主攻中高端市场,与造车新势力第二梯队拉开身位,形成市场目标用户差异化覆盖。
换句话说,哪吒、零跑汽车 " 农村包围城市 ",面向下沉市场,或者城市价格敏感型用户,以较低价格获得量的迅速攀升。而随着比亚迪的崛起,凭借在汽车供应链上的优势,逐步抢占了 " 蔚小理 " 所在市场。
张翔认为,新能源汽车市场整体盘子容量有限,从早期的蓝海发展到今天,已经变成蓝海市场。面对比亚迪的抢占,传统车企转型后的反扑," 蔚小理 " 面临的竞争异常激烈。
" ‘蔚小理’有先天性不足,第一,资金短缺、有限,第二,规模较小。与传统车企在规模经济以及良好的汽车供应链供给相比,造车新势力不占优势,同时,随着传统车企新能源汽车品牌纷纷上市,造车新势力面临的困难将会更大。" 张翔说。
最后,对于造车新势力进入海外市场,张翔也表示不看好。" 传统车企如丰田、大众、福特进入海外市场,得益于国内市场取得成功,在全球有多家工厂,资金链雄厚、销售网络较多。‘蔚小理’在国内市场销量一年也就 10 万辆左右,进入海外市场只能增加成本,面临更大的挑战。"
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