「台积电」台积电第三季财报：营收超预期预警体行业迎来寒冬

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【手机中国新闻】近日，台积电公布了 2022 年第三季度财报，并表示整体营收超过预期，但也出现了未来半导体行业即将迎来寒冬的端倪。

根据台积电的第三季财报我们可以看到该公司总营收 202 亿美元，同比增长 35.9%，环比增长 11.4%。毛利率达 60.4%，营业利润率达 50.6%。在证券市场上，美股市场台积电股价冲高回稳，涨幅一度超过 9%，最终以 66.62 美元报收，涨幅 3.92%。然而，在近 5 个交易日内，台积电股价遭遇腰斩，市值从年初的 7500 亿美元高点跌落至 3455 亿美元，蒸发近 54％。高盛今日发布研究报告，重申台积电 " 买入 " 评级，但剔除 " 确信买入 " 名单，目标价由 126 美元降至 89 美元，以反映盈利前景转弱及需求不确定性上升。

台积电公布第三季财报（图源来自网络）

另外我们在财报中还能看到，在第三季度，公司智能手机业务收入占比为 41%，环比增长 25%，高性能计算机收入占比 39%，季度增长 4%，分别占据台积电营收的头部，另外，物联网业务收入增长 33% 至 10%。第三季度智能手机营收的最大贡献者为苹果公司，北美客户的收入占总收入的 72%，高于二季度的 64%，来自中国大陆的收入占比为 8%，低于上季度的 13%。

尽管此前苹果因成本和功耗等工艺问题推迟台积电 3nm 制程产品 N3 的代工订单并转向使用 N3E，但新增了对 5nm 制程的备货。业内人士表示，这进一步提升了台积电在先进制程芯片的占比和盈利能力。从第三季度财报数据可以看出，先进技术节点 ( 7nm 及以上 ) 占台积电总收入的 54%。其中 5 纳米贡献了最大的收入 ( 28% ) ，其次是 7 纳米 ( 26% ) 。

由于苹果今年新品已经采用 5nm 制程，预计年底量产的 3nm 整体占比将维持较低比例。对此台积电指出，客户的需求超过公司的供应能力，部分原因来自持续存在的机台交付问题，预期 3nm 在 2023 年达到全面利用 ( fullyutilized ) 状态。目前 N3E 技术开发进度较计划提前，预计在 2023 年下半年量产。相较 N5，预期 N3 在 2023 年的营收贡献将更高。

由于半导体供应链的滞后性，台积电预计 7nm 和 6nm 利用率下滑的情况将延续到 2023 年上半年。同时，台积电表示，市场对 7nm 和 6nm 的需求较倾向周期性因素，而非结构性现象，预计 7nm 和 6nm 的需求将在 2023 年下半年回升。魏哲家表示，" 南京厂扩产计划也依规划进行，尽管 7 纳米需求趋缓，不过高雄厂建厂也依进度进行。日本厂同样依进度进行，符合客户需求。" 另据介绍，台积电在美国亚利桑那州的厂房进度目前 " 符合预期 "。

但值得注意的是，台积电观察到消费终端市场需求转弱的现象。根据第四季度营收预期，台积电表示将下调资本支出，从原本预估的 400 亿美元降至 360 亿美元。而今年 7 月，这一预算数据还是 440 亿美元。目前下游市场低迷限制了上游厂商的出货及业绩，CPU、显卡等 PC 硬件均受到来自下游的需求限制，升级替换需求滞缓使得上游厂商一并出现库存积压问题。此外，PC 相关部件替换周期逐渐延长也进一步紧缩了上游市场出货规模空间，供应链调整使处理器出货量减少。

CIC 灼识咨询总监柴代旋表示，自疫情爆发以来，企业电商化采购领域不断扩展，已由最初的面向企业消费的通用型物资的采购，向专业化、定制化产品及生产资料领域扩展；由最初的以产品采购为主，向企业服务采购领域扩展，由此带动大客户市场逐步向电商化采购倾斜。" 大客户电商化的趋势可能会为 PC 市场带来新一轮的需求刺激。"

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